OPEC 미팅과 미국 셰일유 회사의 고통을 호소하는 에너지 펀드들

웨스트벡은 이번 10월, 리스크를 높이기로 한 것이 "아주 비싼" 실수였다고 인정하며 - 원유 상승론자들에게 있어 유가가 22% 폭락한 11월은 그보다 더한 참사였다 - 현재 셰일 업계에 "고통스러운 차등가격"이 퍼지고 있다고 주장했다.

베켄산 셰일유는 WTI보다 $15 가량 저렴한 가격에 거래되고 있다. 텍사스 미들랜드의 셰일 가격은 WTI와 $7 차이난다. 가장 끔찍한 것은 캐나다산 셰일유로, WTI보다 $35 가까이 낮은 가격에 거래되고 있다고 한다.

또한 웨스트벡은 캐나다의 원유 기업들이 밀고 나간 10월의 일일 15만 배럴 감산이 "마지막이 아닐 수 있다"고 덧붙였다. 캐나다의 앨버타 주는 이번주, 사상 최악의 유가 하락에 대응하기 위해 1월부터 생산량의 9%에 달하는 일일 32.5만 배럴을 감산하겠다는 계획을 밝혔다.

웨스트벡은 다음과 같이 말한다:

“2019년의 예산을 논의하는 지금, 유가 하락은 가까스로 회복중이었던 자본 지출 회복에 타격을 줄 뿐이다. 미국이 겪고 있는 합병의 물결과, 주요 대규모 독립 회사들이 3분기 수익 결산에서 입을 모아 강조하는 자본효율성을 고려하면 신중한 소비가 중요하다."

또한 주요 셰일 생산지에 집중된 데이터 역시 시장의 뒤틀리고 "위험한" 모습으로 보이게 한다고 덧붙인다.

“특히 3대 주요 셰일 생산지인 베켄, 퍼미언, 이글포드의 생산량이 8월에는 '고작' 일일 15만 배럴씩 증가했을 때에는 더더욱 그렇다/"

전체 물량이 거대하다는 것은 의심할 여지가 없으나, EIA의 예상과의 차이는 9만 배럴에 불과하다는 것이다.

웨스트벡은 추가로 덧붙였다:

“EIA의 단기 에너지전망 모델은 '무제한'이다 - 그리고 우리와 이야기를 나눈 대부분의 시장 참가자들이 알아차리지 못하고 있는 것이 있다: 이것은 인프라/파이프라인 제한을 고려하지 않는다는 사실이다."

캐나다에서 미국으로 원유를 수송하는 2개의 주요 파이프라인은 이번주, 캐나다 서스캐처원(Saskatchewan) 주의 날씨 문제로 인해 어제 일시적으로 작동을 멈췄다 .

웨스트벡은 셰일에 대한 투자 부족이 2019년 원유 시장에 문제를 일으키며 2020년에서 2022년 사이에는 대규모의 공급 역풍이 될 것이라고 주장한다:

“시장은 셰일에 지나치게 의존하고 있으며, 장기적인 투자가 유래없이 부족할 때에도 버텨낼 수 있을 것이라고 믿고 있다. M&A와 유량 모두 셰일이 매년 반복되는 높은(그리고 지속적으로 늘어나는) 생산량 증가를 감당할 능력이 있는지 염려해야 한다는 것을 보여주고 있다. 시장은 지나치게 안일하며, 앞으로 2년에서 3년 사이 그 안일함의 대가를 치르게 될 것이다."

저평가된 에너지 기업의 집합 포트폴리오라 자칭하는 이쿼녹스 에너지는 손실에 대한 투자 서한을 발송하지 않았다.

하지만 이쿼녹스는 10월, 35% 하락이라는 2015년 창립 이후 최악의 실적을 기록했다. 65%에 달하는 10월까지의 올해 손실 역시 3년 간 최대의 연손실이다.

10월의 하락으로 이쿼녹스 에너지 펀드만이 직접 관리하고 있는 자산은 9백만 달러이며, 회사 전체의 AUM은 48,5백만 달러이다. 지금 시점의 액수는 밝혀지지 않았다.

~가 작성한: Investing.com