거시적 역풍이 잦아들면 넷플릭스는 크게 반등
Investing.com | 2018년 12월 04일 10:35
(2018년 12월 03일 작성된 영문 기사의 번역본)
4분기의 폭락 사태로 인해 급락한 기술주가 2019년에는 어떤 방향을 취할지 아직 확실치 않다. 일부 분석가들은 미국 경제는 여전히 탄탄하며 불황기의 조짐은 보이지 않고, 단순히 일시적인 문제일 뿐이라고 주장한다.
반면 금리 인상으로 압박이 쌓여가며 기술주의 활발한 거래 주기가 끝났다고 보는 분석가들도 있다. 우리의 시점은 그 중간 지점에 있다.
몇몇 거대 테크 기업의 경우, 현재의 약세는 아직 끝나지 않은 상황으로 보인다. 일부 소셜미디어 기업은 직면한 문제가 시장주기보다 훨씬 뿌리가 깊다는 것을 감안하면 더욱 그렇다.
하지만 일부 대표적인 테크 기업들에게 있어, 거시환경이 개선되고 미국과 중국 사이의 무역 전쟁의 위협이 잦아들면 상승세를 계속 이어나가리라는 것에는 의심의 여지가 없다. 개중에서도 상단에 있는 것은 거대 스트리밍 서비스 기업인 넷플릭스(Netflix (NASDAQ:NFLX)다. 넷플릭스는 우리의 리스트 최상단에 있으며 반등하기 적합한 위치에 있다.
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6월 $423.21에 도달한 뒤 넷플릭스는 32%의 가치를 상실했다. 하지만 이 큰 폭의 하락에도 불구하고 넷플릭스는 2018년 42%의 상승을 이뤄냈으며, 금요일에는 $286.13로 장을 마감했다. 페이스북(Facebook, NASDAQ:FB), 아마존(Amazon, NASDAQ:AMZN), 애플(Apple, NASDAQ:AAPL), 구글(Google (NASDAQ:GOOGL) 등을 포함한 테크 기업 모임인 FAANG 중에서도 최고의 성적이다.
h2 국제적 확장 멈추지 않아/h2넷플릭스에 대한 낙관적인 전망의 이유는 무엇일까? 아직 확장 초기임에도 전세계 시장에서 엄청난 수의 구독자를 끌어들이는 것에 성공하고 있기 때문이다.
넷플릭스 역시 미국 국내시장에서 마찬가지로 비용 압박과 성장의 한계를 일부 받고 있지만, 세계 시장은 넓으며 넷플릭스의 성장세가 최고점에 달하기까지는 아직 상당한 시일이 남은 것으로 보인다. 최근 분기 넷플릭스 구독자의 수는 분석가들의 예상을 크게 뛰어넘었다.
넷플릭스의 구독자는 3분기에 696만 명 늘어 전세계 1억 3710만 명에 달한다. 넷플릭스는 2018년 안으로 구독자가 2,890만 명 늘어날 것으로 예상하고 있으며, 21년 된 기업에게는 기록적인 수치다.
이 성장의 원동력은 넷플릭스가 아직 공략할 여유가 있는 국제 시장으로 발을 뻗고 있다는 것이다. 3분기에 넷플릭스를 이용하기 시작한 구독자의 84%는 브라질, 영국, 캐나다, 인도 등 세계 각국이다.
넷플릭스가 시청자를 끌어들이는 것에는 별다른 비밀이 없다. 넷플릭스는 몇십억 달러에 달하는 액수를 오리지널 프로그램에 투자하고 있다. 인기 영화는 물론이고 시청자와 비평가들도 선호하는 하우스 오브 카드(House of Cards)나 더 크라운(The Crown), 오자크(Ozark), 보잭 홀스맨(BoJack Horseman)에 더해 채울 수 없는(Insatiable), 매니악(Maniac) 같은 신작에 이르기까지 다양한 넷플릭스 한정 시리즈를 쏟아내고 있다.
넷플릭스는 이런 신작 유치로 모든 연령층을 노리는 동시에 다른 곳으로 빠져나가는 것을 어렵게 하고 있다. 3분기에만 676시간에 달하는 새로운 영상물을 출시했다. 심지어 넷플릭스가 한계점에 도달했다는 조짐도 보이지 않는다.
넷플릭스 CEO인 리드 헤이스팅스(Reed Hastings)는 10월, "비디오 스트리밍 시장에는 아직도 성장할 자리가 많이 남아 있으며, 우리는 앞으로도 오래도록 거기 집중할 예정이다,"라는 입장을 밝혔다. 만약 자본 시장이 악화되고 또 다른 불황기가 세계 경제를 덮쳐오면 이런 적극적인 방식은 넷플릭스의 자본이 부족해질 수 있다고 우려하는 분석가들도 있다.
그런 상황이 온다면 넷플릭스의 급격한 성장세는 중단될 것이다. 그리고 넷플릭스의 가치는 심각하게 떨어지게 될 것이다.
하지만 이러한 리스크는 고성장주 사이에서는 흔한 일이다. 넷플릭스 역시 무적은 아니다. 그렇다 해도 넷플릭스는 비디오 스트리밍 시장을 앞장서고 있으며, 시청자들이 기존 서비스를 해지하고 케이블 업체에 등을 돌리고 있는 대격변 속에서 이익을 취하기 유리한 위치에 있다.
최종 결론
저렴한 가격 - 월 $9.99에서 $10.99 사이 - 과 우월한 기술, 다양한 컨텐츠를 제공하는 넷플릭스를 위협할 수 있는 경쟁업체는 한동안 보이지 않을 것이다. 만약 유력한 기술주의 현재의 낮은 가격에서 이점을 찾고, 포트폴리오에 강한 주식을 더하고 싶다면 넷플릭스를 리스트에 넣어야 할 것이다.
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