중국 거대 테크 기업 2곳이 실망스러운 실적 뒤에도 회복할 수 있을까?

올해 중국 거대 테크 기업들이 공통적으로 겪고 있는 문제점을 차치해도, 알리바바(Alibaba, NYSE:BABA)의 뒤를 이어 중국 2번째 규모를 자랑하는 전자상거래 기업 징둥닷컴에는 투자자의 신뢰를 깎아내리고 회사에 타격을 주는 약점이 있다.

11월 19일 공개된 최근 실적 보고는 부정적인 투자심리를 뒤집지 못했다. 주식 공개 이후 처음으로 실제 연간 고객(annual active customers)이 연이어 감소했다는 보고에 수익 성장이 더뎌지기 시작했다.

지난 12개월 사이 징둥닷컴에서 상품을 구매하거나 서비스를 이용한 고객, 즉 실제 연간 고객은 6월에서 9월 사이 3억 520만명으로 약 860만명 감소했다 - 2014년 징둥닷컴 주식이 뉴욕에 상장된 뒤 첫 감소다.

다음 분기 전망도 좋지 않다. 징둥닷컴은 1,300억에서 1,350억 위안의 매출을 예상하고 있으며, 이 중간점은 분석가들이 예측한 1,343억 위안보다 1.4% 가량 낮다.

징둥닷컴 투자자들은 재정난 이외에도 9월 미니애폴리스에서 강간 혐의로 구속된 류창둥(Richard Liu) 회장의 조사에 우려를 표하고 있다. 류 회장은 석방된 뒤 빠르게 중국으로 귀국했으나, 최종 평결은 아직 발표되지 않았다. CNN은 어제, 류 회장이 실적 보고 뒤 회사에서 자신의 역할을 변경하겠다고 발표했다고 보도했다. 류 회장은 "새로운 사업에 집중하려 한다,"고 밝혔다.

그렇다 해도 류 회장은 여전히 징둥닷컴에 의결권을 통한 막대한 영향력을 행사하고 있다. 이 기업의 이중주식 구조에서 그가 쥐고 있는 15.5%의 주식 지분은 79.5%의 의결권에 해당하는 큰 변수이다. 이는 어떤 역할 변동이 있다고 해도 류 회장이 회사 경영에 큰 영향을 끼칠 수 있다는 뜻이다. 다른 경영진이 그의 동의 없이는 회의를 열 수도 없을 지경이다.

최종 결론

중국 거대 테크 기업 두곳의 3분기 실적과 선제 안내가 모두 실망스러운 상황에서는 주식 역시 두 방향에서의 압박으로 위축된 채 남아있을 수밖에 없다: 회사 고유의 문제와 무너져가는 거시경제환경이다.

투자자들은 적어도 중국의 게임 규제와 징둥닷컴 류 회장의 기소 결과가 보다 확실히 드러나기 전까지는 결정을 서두르지 않는 편이 좋을 것 같다. 이 문제에 더해, 미중 무역 전쟁이 이어지는 동안은 두 주식 모두 회복할 가능성이 희박하다.

~가 작성한: Investing.com