(영문 번역)
- 미국 고용률 데이터는 주식에 긍정적이나 달러와 수익률에는 부정적
- 미국 주식은 7월 과 하반기에 상승할 것으로 기대
- S&P는 하락 패턴을 무너뜨리고; 다우는 200일 이동 평균선위로
- WTI는 상승 패턴을 형성중
매입세력의 투자자들은 비농업부문 고용은 증가하였으나 실망스런 평균 시간당 소득을 보였던 금요일의 상반된 고용 데이터에도 불구하고 이번주 상승을 주도할 것이다. 이 데이터들로 금리인상의 페이스를 늦추게 할 가능성이 보이고 7월에 새로운 최고점을 기록할 근거를 만들었다.
그 결과 주식은 오르고 수익률과 달러는 하락하였다. S&P 500, 다우 그리고 나스닥을 포함한 미국의 주요 주가지수는 금요일과 지난주를 상승으로 마감하였다. 긍정적인 고용 데이터는 확대되는 무역전쟁의 부정적인 분위기에도 불구하고 경제가 성장하고 있다는 신호를 보여준다. 더욱더 고무적인 것은 주식시장이 금요일 그리고 지난주를 상승 마감한 것이 이 달도 그리고 하반기도 같은 방향으로 될 것이라는 것을 암시하는 듯하다. 우리는 투자자들이 과감하게 시장을 상승시킬 것으로 믿는다. 여기에 왜 그런지 이유가 있다:
경제 성장
6월에 새로운 213,000 일자리를 만들어 예상의 195,000 일자리보다 많고, 올해 세번째로 강한 수치를 보여 2018년 시작부터 지금까지 1.3백만 일자리가 추가되었다. 이는 직전 6개월간의 1.1백만 일자리보다 15% 증가한 수치이다. 그리고 실업률이 이전보단 소폭 증가한 4%로 올랐지만 이도 여전히 1969년 이래 최저수준이다. 이처럼 소폭 올랐지만 거의 50년만에 최저수준에 가까운 것은 고용시장이 개선된다는 명백한 신호이다. 전년대비 임금은 2.7% 상승하였고 이도 지난해의 2.4%보다 증가한 것이다.
6월의 경제 데이터는 미국 경제가 개선되고 있다는 강한 증거이다. 이는 또한 일자리가 늘어나고 임금이 올라서 미국 GDP의 큰 몫을 차지하고 성장을 촉진하는 주요 요인인 소비지출을 상승시킴으로 추가적인 경제성장에 대해 긍정적인 전망을 제공한다.
관세 우려가 구체적으로 드러난 이후에도 투자자들의 매입세에 관해서는, 시간과 수요가 계속 상승 추세를 지지하고 있다. 긍정적인 고용 데이터는 무역전쟁이 고조되어 침체된 분위기임에도 불구하고 경제는 계속 성장하고 있다는 것을 보여준다. 주식을 상승시킴으로 투자자들은 전면적인 무역전쟁으로 경제성장이 종식된다고 믿지 않고 대신에 미국 대통령이 유리한 입장을 취하기 위해 벌이는 협상 전략이라고 보고 있다.
거의 모든 섹터가 상승
S&P 500은 금요일 0.85% 상승하며 11개의 모든 섹터가 상승하였다. 바이오젠의 (NASDAQ:BIIB) 알츠하이머 신약이 임상실험에서 좋은 결과를 보였다는 소식에 바이오테크 주식들이 상승하여 헬스케어가 1.44% 올라 11개 섹터의 상승을 주도하였다. 비록 원유가격이 빠져 에너지분야가 지난주 0.36 하락했지만, 강한 마감으로 벤치마크 지수가 지난주 1.52% 올랐고 이는 헬스케어의 3.06% 상승에 힘입은 것이었다.
다우는 금요일 0.4% 올라 지난주 0.85% 상승으로 3주간의 하락을 종식시켰다. 나스닥은 금요일 1.35% 올라 지난주 2.4% 상승하였다. 지금은 2주전의 최고가에서 1.5% 이내에서 거래되고 있다.
러셀 2000은 0.85% 올랐고 4일 연속 상승하였다. 지난주는 3.14% 상승하여 전주에 기록한 최고치에서 0.8% 이내에서 거래되고 있다.
기술적인 면에서 S&P 500 지수는 금요일 전적으로 네가티브 패턴의 위에서 거래되어 하락형의 페넌트를 무너뜨렸다. 수출 성장의 의존도가 높아 무역전쟁 동안 저조한 성적을 보였던 대형주 중심의 다우조차도 하락 페넌트 위에 마감하였고 9일 거래동안 처음으로 200일 이평선 위로 반등하였다.
상승세가 모든 하락세의 빨간 선을 짓밟아 방향은 이제 상승으로 설정된 것 같다.
비농업부문 고용 데이터가 주식을 상승시켰지만 임금 데이터가 두번 연속 예상에 못미쳐 10년 국채를 포함한 채권 수익률은 압박하였다. 평균 시간당 소득은 전년대비 2.7% 상승으로 예상보다 못하였다.
이는 주식 트레이더들과 채권 트레이더들이 다른 양상을 보이는 좋은 사례이다: 주식 트레이더들은 데이트의 저년대비 수치의 긍정적인 면을 보는 반면, 채권 트레이더들은 예상보다 못한 결과치에 주목한다는 것이다. 금리 인상의 페이스가 늦추어질 것이라는 기대가 현재 레이트에 장기채 수요를 증가시키고 수익률을 하락시켰다.
금리 인상에 대한 낮은 전망이 5월 중순부터 상승 추세의 지지를 받던 달러를 압박하였다.
이번주
All times listed are EDT (동부 표준시)
월요일
2:00: 독일 – 무역수지 (5월): 흑자가 €20.4 billion에서 €21.2 billion로 상승 전망.
21:30: 호주 – 호주 내셔널은행 경기신뢰지수 (6월): 지수는 6에서 9로 상승 전망.
21:30: 중국 – 소비자물가지수 (6월): 전년대비 1.8%에서 1.9%로, 월간대비는 -0.2%에서 -0.1%로.
화요일
4:30: 영국 – 무역수지 (5월): 적자는 £5.3 billion에서 £1.2 billion로 축소 전망 .
FTSE 100는 내려가는 채널 패턴 내에서 거래되어 왔다. 위쪽으로의 돌파는 하락 방향을 벗어나게 할 것이다. 그렇지 못하면 계속 하락할 것이다.
5:00: 독일 – ZEW 경제전망지수 (7월): -16.1에서 -14 from로 예상.
20:30: 호주 – 호주 웨스트팩 소비자 신뢰지수 (7월): 지수는 102.2에서 100로 하락 전망.
수요일
8:30: 미국 – 생산자물가지수 (6월): 월간은 0.5%에서 0.1%로, core PPI는 0.3%에서 0.2% 하락 전망.
10:00: 캐나다 – 캐나다중앙은행 금리 결정: 변화없이 1.25%.
10:30: 미국 – EIA 원유재고 (7월 6일로 끝나는 주): 재고는 전주 1.5백만 배럴 감소에서 에서 230,000 배럴 감소로 예상.
유가는 상승세인 내려가는 깃발안에서 거래되고 있다. 위쪽으로의 돌파는 가격이 $64이었던 6월 21일이래의 상승 추세의 재개를 의미한다.
목요일
5:00: 유로존 – 산업 생산 (5월): 전년대비는 1.7%에서 2.8%로, 월간대비는 -0.9%에서 0.8%로 전망.
8:30: 미국 – 소비자물가지수 (6월), 초기 실업 수당 청구 (7월 7일로 끝나는 주): 헤드라인 CPI는 전년대비 2.8%에서 2.9%로, 월간대비는 0.2%에서 0.2%로. Core CPI는 월간대비 0.2%에서 0.2%로, 전년대비는 2.2%에서 2.3%로. 청구건수는 전주의 231,000에서 227,000로 예상.
11:00: 중국 – 무역수지 (6월): 수출은 전년대비 12.6%에서 10.3%로 전망.
금요일
10:00: 미국 – 미시간 소비자 심리 지수 (7월, 잠정치): 98.2에서 98.1로 전망.