금주 전망: 미 주식과 달러는 계속 상승할까?

주간 베이스로 보면 이 지수는 미미한 0.05%보다 소폭으로 하락했다. 기술적으로 화요일 이 지수는 2월의 두자릿수 조정 이래 최고점인 2,788.85에 마감하여 3월 9일의 고점 2,786.57 보다 높았고 이는 4월의 바닥 이후의 상승 추세를 확인하였다. 반대로 주말에 하이 웨이브(High Wave) 캔들은 주도세력의 부족을 보여주어 상승 추세가 김이 빠지는 것을 보여주며 상승 추세선이 다시 테스트 당할 것 같다.

나스닥 종합는 금요일 0.2% 빠졌으나 주간 베이스로는 1.3% 상승하여 두드러졌다. 러셀 2000도 금요일 0.05%의 소폭 하락했으나 주간 베이스로 0.65% 상승하였다. 소형주 중심의 러셀은 일반적으로 수출 성장에 의존하지 않고 어떤 무역 분쟁에도 별 영향을 받지 않는다.

그럼 이 개별 미국 주가지수들에서 우리는 무엇을 기대할 수 있을까? 지정학적 또는 중앙은행의 결정 아무것도 투자자의 심리를 위축시키지 못하는 것은 엄청난 반발력을 보여준다. 지난주 심각한 하락을 보인 유일한 날은 수요일 중국의 경제지표가 발표된 것으로—산업 생산 그리고 소매 판매를 포함한—이는 세계 경제 2위 대국의 경기 위축에 민감하다는 것을 보여준다. 어떤 것을 지켜봐야할지? 지난 브렉시트 투표이후 투자자들은 단지 세가지에만 반응한다: 경제, 시장 펀드멘털 그리고 시장의 기술적 요인.

여전히 무엇보다 시장에 영향을 주는 펀더멘털 요인들이 몇 있다. 무역 전쟁에 가장 민감한 분야는 기술주와 산업주이다.

달러는 상승 추세 그러나 안전 자산인 엔이 예상외로

지난주 세 주요 중앙은행의 미팅들은 외환시장에 다양한 영향을 주었다. 미국과 EU의 정책 결정 이후 외환 거래는 예상외의 방향을 보였다.

수요일 예상대로 연준은 금리 목표치 레인지를 1.75%-2%로 올렸다. 그러나 연준은 더 매파적인 입장을 취하고 올해 네번째 금리 인상을 전망하였다. 연준 의장 제롬 파월은 기록적인 저 실업률과 낮은 인플레이션을 거론하며 미국 경제의 긍정적인 전망을 내 놓았다.

달러는 반시간내에 거의 0.5% 상승하였으나 이내 하락하여 그날은 0.1% 빠져 마감했다. 이는 연준이 예상한대로 아니 그보다 더 매파적인 포지션을 취했음에도 트레이더들이 매도를 한 것은 이해하기 힘들다.

유일하게 설명 가능한 것은: 만족스럽지 못한 G7 정상회담 이후 무역 전쟁 가열로 달러에 부정적인 전망이다. 여전히 트레이더들이 왜 수요일 달러를 매도 했는지? 아마 목요일 ECB 미팅을 앞두고 포지션에서 빠져나오려 했던 것 같다. 이는 ECB가 양적 완화 (QE)를 종료한다는 전망이 있었고 이는 달러의 전망을 어둡게 하기 때문일 것이다.

목요일 ECB는 자산 구매를 10월부터 월 300억 유로에서 150억 유로 축소하고 연말까지 종료한다고 했다.